在石油行业之外，加拿大如今最热门的出口之一是《烈爱对决》(Heated Rivalry)，讲述两位冰球明星在场上互为宿敌、场下却有着暧昧情愫的电视剧。加拿大总理马克•卡尼(Mark Carney)似乎正试图在与其主要贸易伙伴美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的关系中，上演一场经济版的“烈爱对决”。
卡尼已成为抵制特朗普“去全球化”努力的经济抵抗力量的领袖，主要是因为没什么其他人敢站出来发声。他已试图借助中国作为制衡力量，并在对齐聚达沃斯的精英发表的一场犀利演讲中，呼吁中等强国联合起来。这一策略在两个方面带有风险。
首先，卡尼可能让加拿大遭受美国的报复；加拿大对美国依赖极深。根据官方数据，2025年前10个月，美国购买了加拿大出口的73%，而加拿大只购买了美国出口的11%。加拿大仅仅是在酝酿与中国结成贸易“合作伙伴关系”，就已招致白宫对所有加拿大输美商品征收100%关税的威胁。
其次，卡尼在急于缔结替代联盟的过程中，可能会达成糟糕的协议。争取到中国对大约40亿美元的菜籽油降低关税，或许会令萨斯喀彻温省的农民满意；但加拿大对4.9万辆中国电动汽车大幅削减关税，对安大略省的汽车制造行业而言是令人沮丧的消息。中国在关系紧张时往往会限制加拿大菜籽油进口。为换取更多食用油出口而授予电动汽车之类高价值、高技术产业市场准入，怎么看都像是一笔不划算的交易。
那么，卡尼在抵制“美国优先”(America First)的同时，是否把加拿大放在了第三位？未必如此。尽管加拿大从美国的进口规模相对较小，但其重要性仍然不容忽视，尤其是对美国汽车制造商和炼油厂而言。与此同时，在今年晚些时候重新谈判《美墨加协定》(USMCA)——覆盖整个北美的自由贸易协定——之前向特朗普展示加拿大另有选择，并非愚蠢之举。
敢说敢做的加拿大总理还得到市场的支持。特朗普开始第二任期以来，加元对美元走强，而加拿大基准股指——多伦多证交所综合指数(TSX Composite)周一创下历史新高。尽管两国间存在摩擦，TSX指数在过去一年上涨30%，几乎两倍于标普500指数(S&P 500)的涨幅。
主要原因在于，加拿大股市约一半权重由自然资源（其价格反映全球趋势，而且美国需要大量进口）和金融（不在关税打击范围内）行业股票构成。根据晨星(Morningstar)的数据，在科技股权重更高的美国股市，这两个行业加起来的权重仅占15%。
事实上，特朗普越是咆哮，加拿大某些股票反而表现越好。TSX指数中超过15%的权重由金矿商构成，而随着投资者避险情绪上升，金价飙涨。根据伦敦证交所集团(LSEG)数据，黄金板块在过去一年贡献了TSX指数涨幅的三分之一以上。还不仅是投资者在买入：在香港上市的紫金黄金(Zijin Gold)周一以27%的溢价对在加拿大上市、在非洲拥有金矿的联合黄金(Allied Gold)发起收购。
需要小心拿捏平衡。中国是一个反复无常的盟友；加拿大的一项公开调查认定，中国曾不止一次试图干预加拿大的选举。特朗普也靠不住。卡尼的希望或许是：公开争吵能够与热情拥抱并存——无论是在虚构作品中，还是在现实中。
Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/何黎